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华昌证券:新城控股全年业绩大幅增长,销售迅速改善

     时间:2021-02-21 12:32:25

李詈,1月12日,华昌证券发布新城控股(601155)2020年12月销售数据评论。

关切事项:

1月9日,新城控股公布了12月销售数据,12月公司实现合同金额310.6亿元,同比增长28.1%,实现合同面积319.9万平方米,同比增长31.1%。此外,公司2020年累计结算面积2235万元,增长104.6%,累计租金收入53.6亿元,同比增长30.4%。

评论:

12月份销售额为311亿美元,增长28%,全年销售额为2,510亿美元,去年同期为-7%,销售额迅速增长。

和累计同比平6.9%,元12月份均250多万至元月,比平/310.6亿同比元+28.1%,319.9万9709比签约公司15.8%,,+26.9%公司+31.1%,价环12月签约销售,/元2.3%,1同比环。

20年来得到的土地数量为+57%,土地与销售的比率为42%。土地与销售的比率趋于正,城市的能源水平也在上升。

新增南通等亿14元亿、+11.8%、+230.0%、39.1%、+1.7%、131.9%、131.9%、+79.4%、121.5、12月份城市成都新增个421.7万苏州、+86.5%、+79.4%、121.5、,项目在、个16公司,常州平元亿9%、+79.4%、121.5元、+11.8%、+230.0%、39.1%、131.9%、131.9%、+79.4%。楼面同比2880,价所有权上月比元月+83.9%96.3%,+12.3pct,-40.1%,均环平土地/。2812月-,公司家新增1。

投资建议:全年保持高增长,销售迅速改善,保持推评级

西城控股坚持住宅+商业的双轮驱动战略,首先推出了商业地产,建立了高质量的增长基准,利用风向扩大了消费市场,同时形成了高周转率发展和增长模式,调整了新环境下的战略,力争实现更稳定、更持续的增长。我们将公司的每股收益分别维持在6.98元、8.72元和10.45元,相当于20/21的4.9倍3.9倍,19%的股息收益率高达5.0%。我们对该公司的住宅+商业双轮驱动发展战略持乐观态度,将目标价格维持在47.64元,相当于6.8≤5.5乘以20/21pe,相当于每股NAV33%的折扣,重申了推评级。

这一风险表明,新冠肺炎疫情的影响超出了预期,房地产监管政策的收紧力度超出了预期。

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